Convexity adalah salah satu konsep yang sering dibahas dalam analisis pasar obligasi. Meski terdengar teknis, pemahaman tentang convexity bisa membantu investor menilai risiko dan peluang ketika suku bunga berubah. Artikel ini akan membahas definisi convexity, perbedaannya dengan durasi, cara kerjanya, hingga manfaatnya bagi investor.
Apa Itu Convexity?
Convexity adalah ukuran tingkat kelengkungan hubungan antara harga obligasi dan perubahan suku bunga. Secara sederhana, convexity menunjukkan seberapa besar perubahan harga obligasi ketika tingkat bunga naik atau turun.
Jika durasi hanya memperkirakan perubahan harga obligasi secara linear, convexity menambahkan dimensi kelengkungan yang lebih akurat. Hal ini penting karena kenyataannya, harga obligasi tidak bergerak lurus terhadap perubahan suku bunga, melainkan melengkung.
Perbedaan Convexity dan Durasi
Banyak orang sering menyamakan convexity dengan durasi, padahal keduanya memiliki perbedaan.
- Durasi: Mengukur sensitivitas harga obligasi terhadap perubahan suku bunga secara linear.
- Convexity: Mengukur kelengkungan hubungan tersebut, sehingga hasil perhitungan lebih realistis.
Dengan kata lain, durasi memberi gambaran pertama, sedangkan convexity menyempurnakannya. Kombinasi keduanya membuat analisis obligasi jauh lebih akurat.
Cara Kerja Convexity
Mari bayangkan sebuah grafik yang menunjukkan hubungan antara harga obligasi dan suku bunga. Jika hanya menggunakan durasi, grafik tersebut berbentuk garis lurus. Namun dalam kenyataan, kurva tersebut melengkung.
Convexity memperhitungkan faktor kelengkungan ini. Artinya, jika suku bunga naik atau turun dalam jumlah besar, convexity akan memperkirakan perubahan harga obligasi dengan lebih tepat dibandingkan durasi saja.
Contohnya, ketika suku bunga turun tajam, harga obligasi dengan convexity tinggi akan naik lebih besar dibanding obligasi dengan convexity rendah. Hal ini menunjukkan keuntungan tambahan bagi pemegang obligasi.
Jenis-Jenis Convexity
Dalam praktiknya, ada dua jenis convexity yang umum dibahas:
- Convexity Positif
Terjadi ketika harga obligasi naik lebih cepat saat suku bunga turun, dan turun lebih lambat saat suku bunga naik. Ini biasanya dimiliki obligasi konvensional. - Convexity Negatif
Terjadi pada instrumen tertentu, misalnya obligasi dengan fitur call option. Dalam kasus ini, harga obligasi tidak naik terlalu banyak saat suku bunga turun, karena penerbit bisa menebus obligasi lebih awal.
Pentingnya Convexity dalam Investasi Obligasi
Mengapa investor perlu memahami convexity? Karena convexity memberikan pandangan lebih jelas tentang risiko dan potensi keuntungan.
- Mengukur Risiko Lebih Tepat: Investor bisa memperkirakan dampak perubahan suku bunga secara lebih akurat.
- Membandingkan Obligasi: Dua obligasi dengan durasi sama bisa memiliki tingkat risiko berbeda karena convexity yang berbeda.
- Strategi Portofolio: Investor dapat memilih obligasi dengan convexity lebih tinggi untuk menghadapi ketidakpastian suku bunga.
Convexity dan Strategi Manajemen Risiko
Dalam manajemen portofolio, convexity sering digunakan untuk menyeimbangkan risiko. Investor yang khawatir terhadap volatilitas suku bunga cenderung memilih obligasi dengan convexity positif tinggi.
Sebaliknya, investor yang mengejar imbal hasil lebih tinggi bisa menerima obligasi dengan convexity lebih rendah atau bahkan negatif, meskipun risikonya lebih besar.
Kelebihan & Kekurangannya
Seperti konsep keuangan lainnya, convexity memiliki sisi positif dan negatif.
- Kelebihan
- Memberikan estimasi lebih akurat dibanding durasi saja.
- Membantu strategi hedging dalam pasar obligasi.
- Memberi gambaran tambahan tentang risiko.
- Kekurangan
- Perhitungan lebih kompleks dibanding durasi.
- Bisa membingungkan investor pemula.
- Tidak selalu relevan untuk obligasi jangka pendek.
Convexity dalam Konteks Pasar Kripto
Meskipun convexity adalah konsep klasik dalam obligasi, pemahaman ini juga bisa memberikan inspirasi bagi investor kripto. Banyak token atau aset kripto yang memiliki karakteristik mirip obligasi dengan imbal hasil tetap. Dengan memahami convexity, investor bisa lebih jeli dalam mengukur risiko, terutama ketika investasi kripto dipengaruhi oleh kebijakan suku bunga global.
Kesimpulan
Convexity adalah konsep penting yang membantu investor memahami hubungan antara harga obligasi dan perubahan suku bunga dengan lebih akurat. Dibandingkan durasi, convexity memberikan gambaran yang lebih realistis melalui perhitungan kelengkungan harga.
Bagi investor, memahami convexity bukan hanya soal angka, tetapi juga strategi. Dengan memahaminya, investor dapat membuat keputusan yang lebih baik, mengelola risiko lebih efektif, dan menyusun portofolio yang lebih tahan terhadap gejolak pasar.
Itulah informasi menarik tentang Convexity Obligasi: Definisi, Cara Kerja, dan Fungsinya yang bisa kamu eksplorasi lebih dalam di artikel Akademi crypto di INDODAX. Selain memperluas wawasan investasi, kamu juga bisa terus update dengan berita crypto terkini dan pantau langsung pergerakan harga aset digital di INDODAX Market.
Untuk pengalaman trading yang lebih personal, jelajahi juga layanan OTC trading kami di INDODAX. Jangan lupa aktifkan notifikasi agar kamu selalu mendapatkan informasi terkini seputar aset digital, teknologi blockchain, dan berbagai peluang trading lainnya hanya di INDODAX Academy.
Kamu juga dapat mengikuti berita terbaru kami melalui Google News untuk akses informasi yang lebih cepat dan terpercaya. Untuk pengalaman trading yang mudah dan aman, download aplikasi crypto terbaik dari INDODAX di App Store atau Google Play Store.
Maksimalkan juga aset kripto kamu dengan fitur INDODAX Earn,, cara praktis untuk mendapatkan penghasilan pasif dari aset yang kamu simpan. Segera register di INDODAX dan lakukan KYC dengan mudah untuk mulai trading crypto lebih aman, nyaman, dan terpercaya!
Kontak Resmi Indodax
Nomor Layanan Pelanggan: (021) 5065 8888 | Email Bantuan: [email protected]
Ikuti juga sosial media kami di sini: Instagram, X, Youtube & Telegram
FAQ
- Apa itu convexity dalam obligasi?
Convexity adalah ukuran kelengkungan hubungan antara harga obligasi dan perubahan suku bunga. - Apa bedanya convexity dengan durasi?
Durasi mengukur sensitivitas harga secara linear, sedangkan convexity menambahkan faktor kelengkungan agar lebih akurat. - Mengapa convexity penting bagi investor?
Karena membantu mengukur risiko lebih tepat dan memberi pandangan tambahan tentang potensi keuntungan obligasi. - Apa itu convexity positif dan negatif?
Convexity positif biasanya dimiliki obligasi konvensional, sementara convexity negatif terjadi pada obligasi dengan fitur tertentu seperti call option. - Apakah convexity relevan untuk investor kripto?
Ya, terutama sebagai inspirasi untuk memahami risiko aset kripto yang dipengaruhi suku bunga global.
Author: EH
Pasar
