Discounted Cash Flow (DCF): Penerapannya di Kripto

Apa Itu Discounted Cash Flow (DCF)?

Discounted Cash Flow (DCF) adalah metode valuasi yang digunakan untuk menentukan nilai intrinsik suatu aset atau investasi berdasarkan proyeksi arus kas yang akan dihasilkan di masa depan. Metode ini berlandaskan konsep time value of money, yaitu uang saat ini lebih berharga daripada uang yang sama di masa depan karena potensi penghasilan yang bisa diperoleh dari uang tersebut.

DCF menghitung nilai sekarang (present value) dari arus kas masa depan dengan mendiskontokannya menggunakan tingkat diskonto yang mencerminkan risiko dan tingkat pengembalian yang diharapkan dari investasi tersebut.

 

Konsep Dasar DCF dan Komponen Utamanya

Rumus dasar DCF adalah:

Dimana:

Simbol	Keterangan
CF?..n	Arus kas pada tahun ke-1 sampai n
r	Tingkat diskonto (discount rate)
n	Periode tahun

Tingkat diskonto biasanya dipilih berdasarkan risiko investasi dan biaya modal (cost of capital). Arus kas yang didiskontokan ini kemudian dijumlahkan untuk mendapatkan nilai intrinsik aset saat ini.

 

Cara Menghitung Valuasi Aset dengan Metode DCF

Untuk menghitung valuasi aset dengan DCF, ikuti langkah berikut:

1. Proyeksikan Arus Kas Masa Depan
   Estimasi arus kas bersih yang diperkirakan akan dihasilkan aset selama periode tertentu (biasanya 5-10 tahun).
2. Hitung Terminal Value
   Nilai aset setelah periode proyeksi berakhir, biasanya dihitung menggunakan metode pertumbuhan abadi (perpetuity).
3. Tentukan Tingkat Diskonto
   Pilih tingkat diskonto yang mencerminkan risiko investasi dan biaya modal.
4. Diskontokan Arus Kas dan Terminal Value
   Gunakan rumus DCF untuk menghitung nilai sekarang dari semua arus kas.
5. Jumlahkan Semua Nilai Sekarang
   Nilai total inilah yang disebut nilai intrinsik aset.

 

Contoh Perhitungan DCF Sederhana

Misalkan sebuah aset kripto memberikan arus kas dari staking selama 3 tahun sebagai berikut:

Tahun	Arus Kas (Rp)
1	10.000.000
2	12.000.000
3	15.000.000

Tingkat diskonto yang digunakan adalah 10%. Maka perhitungan DCF-nya adalah:

Nilai wajar aset kripto tersebut saat ini sekitar Rp30,29 juta.

 

 

Penerapan DCF dalam Dunia Kripto

DCF juga dapat digunakan untuk menilai aset kripto, terutama yang menghasilkan arus kas nyata seperti:

• Staking Token: Misalnya token Ethereum pasca-merge yang memberikan reward staking.
• Platform Lending & Yield Farming: Pendapatan bunga dan reward dari protokol pinjam-meminjam.
• NFT atau Tokenisasi Aset Real-World Asset (RWA): Jika menghasilkan pendapatan seperti sewa atau royalti.

Namun, volatilitas tinggi di pasar kripto membuat proyeksi arus kas lebih sulit dan risiko lebih besar, sehingga asumsi yang digunakan harus konservatif dan memperhitungkan faktor risiko yang tinggi.

 

Kamu mungkin tertarik dengan ini juga: Mengenal Keajaiban Real-World Asset (RWA) dalam Dunia Nyata

 

Kelebihan dan Kekurangan Metode DCF

Kelebihan	Kekurangan
Berbasis data fundamental dan arus kas	Sangat bergantung pada akurasi proyeksi arus kas
Memperhitungkan nilai waktu uang	Sensitif terhadap perubahan tingkat diskonto
Fleksibel untuk berbagai jenis aset	Tidak cocok untuk aset tanpa arus kas jelas

Perbandingan DCF dengan Metode Valuasi Lain

Metode	Basis Penilaian	Kelebihan	Kekurangan
DCF	Arus kas masa depan	Akurat dan berbasis fundamental	Memerlukan asumsi kompleks
Price-to-Earnings (P/E)	Laba bersih	Cepat dan mudah	Tidak memperhitungkan arus kas
Comparable Analysis	Harga pasar aset sejenis	Mengikuti harga pasar saat ini	Tidak mencerminkan nilai intrinsik
Net Asset Value (NAV)	Total aset dikurangi kewajiban	Cocok untuk aset tetap	Tidak mencerminkan potensi pertumbuhan

 

Artikel menarik lainnya untuk kamu: DeFi Coin Apa Saja? Yuk Temukan Pilihan Terbaik 2025

 

Studi Kasus: Menggunakan DCF untuk Proyek Web3

Misalkan sebuah proyek DeFi yang menghasilkan pendapatan sebesar USD 500.000 di tahun pertama dan diperkirakan tumbuh 15% per tahun selama 5 tahun. Tingkat diskonto yang digunakan adalah 12%, dan diasumsikan pendapatan stabil setelah tahun ke-5.

Tahun	Proyeksi Pendapatan (USD)
1	500.000
2	575.000
3	661.250
4	760.437
5	874.503

Terminal Value dihitung dengan rumus:

Nilai sekarang dari semua arus kas dan terminal value jika didiskontokan ke nilai saat ini adalah sekitar USD 5,7 juta. Jika token proyek tersebut berjumlah 10 juta unit, maka nilai intrinsik per token adalah sekitar USD 0,57. Jika harga pasar saat ini hanya USD 0,30, maka token tersebut undervalued menurut analisis DCF.

 

Tips Menggunakan DCF untuk Aset Kripto

• Gunakan asumsi konservatif karena volatilitas pasar kripto sangat tinggi.
• Fokus pada proyek yang memiliki arus kas nyata seperti staking atau protokol lending.
• Tambahkan premi risiko pada tingkat diskonto untuk mengantisipasi risiko regulasi dan teknologi.
• Update model secara berkala mengikuti perkembangan proyek dan pasar.

 

Kesimpulan:

Discounted Cash Flow (DCF) adalah metode valuasi yang efektif untuk menentukan nilai intrinsik aset dengan menghitung nilai sekarang dari arus kas masa depan yang didiskontokan sesuai risiko investasi. Dalam kripto, DCF cocok digunakan untuk aset yang menghasilkan arus kas nyata seperti staking dan protokol lending, meski volatilitas pasar mengharuskan asumsi yang konservatif. Dengan pemahaman yang tepat, DCF membantu investor menilai valuasi aset secara lebih akurat dan membuat keputusan investasi yang lebih terukur.

 

Itulah informasi menarik tentang Discounted Cash Flow (DCF) untuk Valuasi Aset & Kripto yang  bisa kamu eksplorasi lebih dalam di artikel Akademi crypto di INDODAX. Selain memperluas wawasan investasi, kamu juga bisa terus update dengan berita crypto terkini dan pantau langsung pergerakan harga aset digital di INDODAX Market. jangan lupa aktifkan notifikasi agar kamu selalu mendapatkan informasi terkini seputar aset digital dan teknologi blockchain hanya di INDODAX Academy.

Kamu juga dapat mengikuti berita terbaru kami melalui Google News untuk akses informasi yang lebih cepat dan terpercaya. Untuk pengalaman trading yang mudah dan aman, download aplikasi crypto terbaik dari INDODAX di App Store atau Google Play Store.

Maksimalkan juga aset kripto kamu dengan fitur INDODAX Earn, cara praktis untuk mendapatkan penghasilan pasif dari aset yang kamu simpan.

 

 

 

 

 

Ikuti juga sosial media kami di sini: Instagram, X, Youtube & Telegram

 

 

FAQ: 

1. Apa perbedaan DCF dengan metode valuasi lain seperti P/E ratio?
   DCF menghitung nilai berdasarkan arus kas masa depan dan mendiskontokannya ke nilai sekarang, sedangkan P/E ratio menggunakan laba bersih saat ini dibanding harga pasar.
2. Apakah DCF cocok untuk semua jenis aset kripto?
   Tidak. DCF paling cocok untuk aset yang menghasilkan arus kas nyata, seperti token staking atau protokol lending. Untuk token yang tidak menghasilkan pendapatan, metode lain lebih tepat.
3. Bagaimana cara menentukan tingkat diskonto yang tepat?
   Tingkat diskonto biasanya dipilih berdasarkan risiko investasi dan biaya modal, bisa menggunakan Weighted Average Cost of Capital (WACC) atau tingkat pengembalian yang diharapkan.
4. Apakah hasil valuasi DCF selalu akurat?
   Tidak selalu, karena hasil sangat bergantung pada asumsi dan proyeksi arus kas. Oleh sebab itu, gunakan asumsi realistis dan update secara berkala.

  

 

  

 

Author: Echi Kristin