Fungsi NOPAT dalam Analisis Valuasi & Cara Menghitungnya

Dalam dunia keuangan dan investasi, memahami profitabilitas perusahaan sangat penting sebelum mengambil keputusan. Salah satu metrik yang sering digunakan untuk menilai efisiensi operasional sebuah perusahaan adalah NOPAT (Net Operating Profit After Tax). Metrik ini membantu investor dan analis menilai potensi keuntungan perusahaan dari aktivitas inti bisnisnya, setelah pajak, tanpa terpengaruh oleh struktur pendanaan atau biaya non-operasional.

Artikel ini akan membahas secara lengkap tentang fungsi NOPAT dalam analisis valuasi, serta bagaimana cara menghitungnya secara akurat.

Apa Itu NOPAT?

NOPAT adalah singkatan dari Net Operating Profit After Tax, atau dalam Bahasa Indonesia dikenal sebagai Laba Operasi Bersih Setelah Pajak. Ini adalah ukuran laba bersih yang dihasilkan dari operasi bisnis inti, setelah memperhitungkan pajak, tetapi tanpa memasukkan pengaruh bunga dan aktivitas non-operasional lainnya.

Dengan kata lain, NOPAT merepresentasikan laba bersih yang dihasilkan jika perusahaan tidak memiliki utang atau kewajiban bunga, sehingga menggambarkan performa operasional murni perusahaan.

Fungsi NOPAT dalam Analisis Valuasi

NOPAT berperan penting dalam berbagai analisis valuasi dan keputusan keuangan. Berikut beberapa fungsinya:

1. Mengukur Efisiensi Operasional

NOPAT memungkinkan analis untuk mengukur seberapa efisien perusahaan dalam menghasilkan laba dari operasi intinya setelah pajak. Karena metrik ini menghilangkan efek pembiayaan (misalnya bunga utang), maka investor dapat menilai efektivitas operasional secara lebih objektif.

2. Digunakan dalam Perhitungan EVA

Economic Value Added (EVA) adalah salah satu pendekatan valuasi yang mengukur nilai tambah yang diciptakan oleh perusahaan. EVA dihitung dengan menggunakan NOPAT sebagai komponen utamanya. Formula EVA:

EVA = NOPAT – (Capital × Cost of Capital)

Dengan menggunakan NOPAT, EVA membantu mengevaluasi apakah perusahaan menciptakan nilai lebih besar daripada biaya modalnya.

3. Komponen Penting dalam DCF Valuation

Dalam metode Discounted Cash Flow (DCF), NOPAT digunakan untuk menghitung Free Cash Flow (FCF) yang kemudian didiskontokan ke nilai saat ini. DCF membantu investor menilai apakah saham suatu perusahaan saat ini undervalued atau overvalued.

4. Membandingkan Perusahaan Tanpa Pengaruh Struktur Modal

NOPAT memudahkan perbandingan antara perusahaan yang memiliki struktur pendanaan berbeda (misalnya tingkat utang yang tinggi vs rendah), karena metrik ini menghapus pengaruh bunga dan fokus hanya pada kinerja operasional.

 

Orang Juga Baca Ini: Cash Loan: Pengertian, Jenis, dan Cara Mendapatkannya

 

Cara Menghitung NOPAT

Perhitungan NOPAT relatif sederhana. Berikut formula dasarnya:

NOPAT = Operating Income × (1 – Tax Rate)

Atau:

NOPAT = EBIT × (1 – Tax Rate)

Penjelasan komponen:

• Operating Income (EBIT): Pendapatan operasional perusahaan sebelum bunga dan pajak.
• Tax Rate: Tarif pajak yang berlaku.

Contoh Perhitungan NOPAT

Misalnya, sebuah perusahaan memiliki data keuangan sebagai berikut:

• EBIT (Operating Income) = Rp 2.000.000.000
• Tarif pajak = 25%

Maka:

NOPAT = 2.000.000.000 × (1 – 0,25)
NOPAT = 2.000.000.000 × 0,75
NOPAT = Rp 1.500.000.000

Artinya, perusahaan menghasilkan laba operasional bersih sebesar Rp 1,5 miliar setelah pajak, tanpa mempertimbangkan beban bunga.

 

Orang Juga Baca Ini: Laba Ditahan: Pengertian & Peran dalam Pertumbuhan Perusahaan

 

Perbedaan NOPAT dengan Laba Bersih

Banyak yang sering menyamakan NOPAT dengan laba bersih, padahal keduanya berbeda secara signifikan. Berikut perbedaannya:

Komponen	NOPAT	Laba Bersih
Fokus	Operasional	Seluruh aspek (termasuk non-operasional)
Pajak	Dihitung	Dihitung
Beban bunga	Tidak dihitung (diabaikan)	Diperhitungkan
Tujuan	Menilai kinerja operasional	Menilai profitabilitas menyeluruh

Kapan NOPAT Digunakan?

NOPAT sangat berguna dalam berbagai konteks analisis, termasuk:

• Evaluasi Efisiensi Manajemen: Apakah manajemen mampu mengelola operasi bisnis dengan efisien.
• Penilaian Investasi: Untuk mengevaluasi apakah suatu saham layak dibeli berdasarkan nilai intrinsiknya.
• Perbandingan Antara Perusahaan: Terutama jika perusahaan berada di industri yang sama tetapi memiliki strategi pendanaan berbeda.
• Analisis Ekuitas dan Risiko Kredit: Memberikan gambaran tentang seberapa kuat bisnis menghasilkan laba operasional tanpa tergantung pada struktur modal.

Kelebihan dan Keterbatasan NOPAT

Kelebihan:

• Memisahkan kinerja operasional dari struktur pembiayaan.
• Ideal untuk analisis valuasi berbasis operasi (seperti DCF dan EVA).
• Mudah dihitung dari laporan keuangan.

Keterbatasan:

• Mengabaikan pengaruh bunga dan pengeluaran non-operasional yang sebenarnya memengaruhi arus kas.
• Tidak mencerminkan kondisi likuiditas perusahaan secara keseluruhan.
• Bisa menyesatkan jika digunakan tanpa melihat konteks laporan keuangan lainnya.

 

Orang Juga baca ini: Apa Itu Likuiditas? Pahami Jenis dan Pentingnya di Investasi

 

 

Cara Mendapatkan Data untuk NOPAT

Untuk menghitung NOPAT, kamu dapat mengambil data dari:

• Laporan Laba Rugi: Untuk mendapatkan EBIT atau Operating Income.
• Catatan Laporan Keuangan: Untuk mencari tarif pajak efektif perusahaan.
• Presentasi Investor atau Annual Report: Kadang menyajikan NOPAT secara langsung.

Jika perusahaan tidak menyajikan langsung nilai NOPAT, kamu bisa menggunakan EBIT dan tarif pajak untuk menghitungnya secara manual.

Kesimpulan

NOPAT adalah indikator penting untuk menilai efisiensi operasional perusahaan secara murni, tanpa terpengaruh oleh pembiayaan dan aktivitas non-operasional. Metrik ini sering digunakan dalam berbagai metode valuasi seperti EVA dan DCF. Cara menghitungnya cukup mudah: EBIT dikalikan dengan (1 – tax rate). Dengan memahami dan menggunakan NOPAT secara tepat, kamu bisa membuat keputusan investasi yang lebih akurat dan rasional.

Nah, itulah pembahasan menarik tentang NOPAT yang bisa kamu baca selengkapnya hanya di Akademi crypto. Tidak hanya menambah wawasan tentang investasi, di sini kamu juga dapat menemukan berita crypto terkini seputar dunia blockchain dan kripto.

Selain itu, temukan informasi terkini lainnya yang dikemas dalam kumpulan artikel crypto terlengkap dari Indodax Academy. Jangan lewatkan kesempatan untuk memperluas pengetahuanmu di dunia investasi dan teknologi digital! 

Agar tidak ketinggalan informasi terupdate tentang dunia crypto Jangan lupa juga untuk mengikuti sosial Media INDODAX di sini: Instagram, X, Youtube & Telegram

FAQ

1. Apa itu NOPAT?
   NOPAT adalah laba operasional bersih setelah pajak, tanpa memperhitungkan biaya bunga.
   
2. Mengapa NOPAT penting dalam analisis valuasi?
   Karena NOPAT mencerminkan kinerja operasional murni yang dapat dibandingkan antar perusahaan tanpa dipengaruhi struktur pendanaan.
   
3. Bagaimana cara menghitung NOPAT?
   NOPAT = EBIT × (1 – tax rate).
   
4. Apakah NOPAT sama dengan laba bersih?
   Tidak. Laba bersih mencakup semua elemen keuangan, termasuk bunga dan pendapatan non-operasional, sedangkan NOPAT hanya fokus pada operasional.
   
5. Dalam analisis apa NOPAT sering digunakan?
   NOPAT umum digunakan dalam perhitungan Economic Value Added (EVA) dan Discounted Cash Flow (DCF).

 

  

Author: RZ