Siapa Robert Shiller? Sosok Peramal Gelembung Pasar

Setiap kali harga saham, properti, atau aset kripto memanas berlebihan, satu nama sering ikut muncul di berbagai analisis: Robert Shiller. Ia dikenal sebagai ekonom yang berani bilang “ini gelembung” ketika banyak orang masih mabuk euforia, sebuah pola yang sering kamu temukan juga pada fase mania dalam pasar kripto. Bukan hanya di lantai bursa, pemikirannya juga merembes ke cara investor ritel, fund manager, sampai analis kripto melihat risiko dan valuasi.

Yang menarik, Shiller tidak berbicara dengan gaya peramal mistis. Ia datang dengan data jangka panjang, grafik berlapis dekade, dan analisis perilaku manusia yang seringkali mengabaikan logika ketika harga sedang meroket. Di sinilah ia mendapat reputasi sebagai “peramal gelembung pasar”, sebutan yang melekat setelah beberapa bacaannya terhadap pasar terbukti mendekati kenyataan.

Supaya kamu tidak hanya ikut-ikutan menyebut namanya, sekarang saatnya mengenal siapa sebenarnya Robert Shiller, apa saja ide besar yang ia bawa, dan bagaimana cara berpikirnya bisa membantu kamu menilai risiko di pasar keuangan, termasuk di aset kripto.

 

Siapa Robert Shiller? Mengenal Sosok di Balik Teori Besar Pasar

Setelah gambaran singkat tadi, langkah pertama adalah mengenal dulu sosok di balik berbagai istilah yang sering kamu dengar di analisis pasar. Robert James Shiller lahir pada 29 Maret 1946. Ia adalah ekonom asal Amerika Serikat yang lama mengajar di Yale University sebagai profesor ekonomi dan keuangan. Di kampus ini, ia menggabungkan analisis teori dengan pengamatan dunia nyata, terutama soal bagaimana harga aset bisa bergerak jauh dari nilai wajar.

Karier akademis Shiller terbilang solid. Ia meraih gelar sarjana dari University of Michigan pada 1967 dan gelar doktor ekonomi dari Massachusetts Institute of Technology (MIT) pada 1972. Sejak lama, ia aktif dalam penelitian di National Bureau of Economic Research (NBER) dan terlibat di berbagai asosiasi ekonomi terkemuka. Pada 2013, ia dianugerahi Penghargaan Nobel Ekonomi bersama Eugene Fama dan Lars Peter Hansen atas kontribusi mereka dalam analisis empiris harga aset.

Dari perjalanan akademis yang panjang itu, Shiller membangun reputasi bukan hanya sebagai pengajar, tetapi juga sebagai salah satu suara paling berpengaruh ketika membahas valuasi pasar, gelembung aset, dan perilaku investor. Dari sini, baru terlihat kenapa nama Shiller terus muncul ketika pasar berada di titik ekstrem.

 

Dari Teori Pasar Efisien ke Perilaku Manusia

Setelah mengenal latar belakang akademisnya, kamu akan lebih mudah memahami posisi Shiller dalam perdebatan besar di ilmu ekonomi. Untuk waktu yang lama, teori pasar efisien mendominasi pandangan arus utama. Menurut teori ini, harga di pasar selalu merefleksikan seluruh informasi yang tersedia, sehingga sulit bagi siapa pun untuk secara konsisten mengalahkan pasar.

Shiller justru datang dengan sikap lebih skeptis. Dari hasil riset dan pengamatan data jangka panjang, ia melihat bahwa harga aset seperti saham sering bergerak lebih liar daripada perubahan fundamental perusahaan. Ia menunjukkan bahwa fluktuasi harga jangka panjang terlalu besar jika hanya dijelaskan oleh perubahan informasi rasional.

Dari sini, fokus Shiller bergeser ke pertanyaan yang lebih manusiawi: seberapa besar peran emosi, cerita, dan psikologi massa dalam menggerakkan harga, sesuatu yang juga terlihat jelas dalam psikologi investor kripto saat pasar mengalami fear atau greed. Pertanyaan ini kemudian membawanya menjadi salah satu tokoh penting di bidang behavioral finance, cabang ilmu yang menggabungkan ekonomi, psikologi, dan observasi nyata tentang bagaimana investor bertindak ketika takut ketinggalan atau panik rugi.

Dengan menempatkan manusia di pusat analisis, bukan hanya angka dan model matematis, Shiller membuka jalan bagi cara pandang baru terhadap siklus pasar yang penuh euforia dan kepanikan.

 

Irrational Exuberance: Saat Euforia Mengalahkan Logika

Setelah memahami ketertarikan Shiller pada perilaku manusia, kamu bisa melihat bagaimana konsep “irrational exuberance” menjadi ciri khas pemikirannya. Frasa ini merujuk pada kondisi ketika investor terlalu optimistis, mendorong harga aset naik jauh di atas nilai yang bisa dibenarkan oleh fundamental. Euforia itu membuat orang merasa seolah tren harga tidak akan pernah berbalik, padahal sejarah berkali-kali menunjukkan sebaliknya.

Buku Shiller berjudul “Irrational Exuberance” pertama kali terbit pada 2000, tepat di puncak gelembung saham teknologi atau dot-com bubble. Di dalamnya, ia menjelaskan bagaimana kombinasi cerita menarik, media, tekanan sosial, dan rasa takut tertinggal dapat membuat harga saham melonjak ke level yang sangat sulit dijelaskan hanya dengan data laba dan pendapatan. Edisi-edisi selanjutnya terus diperbarui untuk memasukkan gelembung properti dan dinamika pasar setelah krisis keuangan global.

Konsep ini relevan jauh melampaui pasar saham. Di kripto, kamu mungkin sering melihat pola yang sama, terutama pada aset besar seperti bitcoin yang sering mengalami siklus euforia dan koreksi tajam narasi besar, komunitas kuat, harga naik tajam, lalu muncul keyakinan bahwa fase ini akan bertahan selamanya. Melalui kacamata Shiller, semua itu bisa dibaca sebagai gejala exuberance yang suatu saat berpotensi berbalik menjadi koreksi tajam.

Dengan memahami ide ini, kamu tidak sekadar terpukau melihat grafik menanjak, tetapi juga mulai bertanya: apakah kenaikan ini masih realistis, atau sudah masuk wilayah euforia yang berbahaya?

 

Case-Shiller Index dan Gelembung Properti 2008

Setelah melihat bagaimana Shiller membaca euforia di pasar saham, langkah berikutnya adalah menelusuri kontribusinya di sektor properti. Bersama Karl Case, ia mengembangkan indeks harga rumah yang kemudian dikenal sebagai Case-Shiller Home Price Index. Indeks ini melacak pergerakan harga rumah di berbagai wilayah di Amerika Serikat dengan metode yang lebih teliti daripada sekadar rata-rata harga transaksi.

Melalui indeks ini, Shiller memperlihatkan bagaimana harga properti melonjak tajam menjelang krisis keuangan 2008. Kenaikan harga rumah yang berlebihan, dipicu kredit murah dan spekulasi, menjadi salah satu sinyal bahwa pasar properti telah masuk fase gelembung. Ketika gelembung tersebut pecah, dampaknya menjalar ke sistem keuangan global.

Bagi kamu yang aktif di aset kripto, kisah ini memberi pelajaran penting. Gelembung tidak hanya terjadi pada token kecil yang kurang dikenal. Aset yang tampak aman sekalipun, seperti rumah, bisa masuk fase euforia ketika kredit mengalir mudah dan narasi “harga tidak akan turun” menyebar luas.

Dengan mengenal indeks dan analisis Shiller terhadap pasar properti, kamu bisa membandingkan pola tersebut dengan fase-fase mania di market lain,termasuk altcoin yang sering bergerak ekstrem ketika narasinya sedang naik.

 

Buku-Buku Penting Robert Shiller dan Ide Besar di Baliknya

Setelah melihat contoh konkret dari konsep yang ia gunakan, sekarang kamu bisa menelusuri ide-ide besar Shiller melalui karya tulisnya. Beberapa bukunya tidak hanya penting bagi akademisi, tetapi juga bagi investor yang ingin memahami dinamika pasar lebih dalam.

“Irrational Exuberance” membahas bagaimana euforia dan optimisme berlebihan bisa menciptakan gelembung di pasar saham, properti, dan aset lain. “Animal Spirits”, yang ia tulis bersama George Akerlof, menggali lebih jauh peran psikologi, kepercayaan, dan narasi dalam menggerakkan ekonomi, jauh melampaui angka di laporan statistik. Di buku “The Subprime Solution”, Shiller membedah akar krisis hipotek dan menjelaskan bagaimana sistem keuangan bisa begitu rapuh ketika kredit dan spekulasi tidak terkontrol.

Karyanya yang lebih baru, “Narrative Economics”, mengangkat gagasan bahwa cerita, rumor, dan narasi kolektif memiliki kekuatan besar dalam menggerakkan keputusan ekonomi. Di era media sosial dan komunitas kripto yang sangat aktif, konsep ini terasa semakin relevan. Narasi tentang “masa depan keuangan”, “store of value baru”, atau “proyek revolusioner” seringkali mempengaruhi harga sebelum ada perubahan fundamental yang nyata.

Dengan mengenal buku-buku ini, kamu bisa melihat bahwa Shiller tidak hanya menulis tentang angka dan grafik. Ia berusaha menjelaskan bagaimana kombinasi data dan cerita bisa membentuk siklus panjang euforia dan kejatuhan di pasar.

 

Apakah Robert Shiller Benar-Benar Peramal Gelembung Pasar?

Setelah menelusuri karya dan kontribusinya, wajar kalau kamu bertanya: apakah julukan “peramal gelembung pasar” benar-benar tepat? Dalam banyak kasus, Shiller memang memperingatkan risiko ketika sebagian besar pelaku pasar masih optimistis. Ia mengangkat sinyal-sinyal gelembung sebelum dot-com bubble pecah dan menyoroti bahaya di pasar properti sebelum krisis 2008.

Namun, cara Shiller berbicara tentang gelembung sebenarnya lebih hati-hati daripada kesan judul media. Ia jarang membuat klaim pasti soal kapan gelembung akan pecah. Sebaliknya, ia menekankan bahwa valuasi yang terlalu tinggi, dikombinasikan dengan euforia dan cerita bombastis, meningkatkan kemungkinan hasil yang buruk dalam jangka panjang. Ia lebih berbicara tentang probabilitas dan risiko, bukan tanggal pasti kejatuhan.

Di sisi lain, ada kritik terhadap pendekatannya. Sebagian pihak berargumen bahwa pasar bisa terlihat mahal selama bertahun-tahun tanpa segera jatuh, sehingga peringatan yang terlalu dini kadang dianggap tidak praktis untuk strategi trading jangka pendek. Di sini, penting buat kamu untuk melihat Shiller bukan sebagai “tukang ramal tanggal koreksi”, tetapi sebagai pengingat tentang batas kesabaran pasar terhadap euforia.

Melihatnya dengan sudut pandang ini akan membantumu menempatkan pemikiran Shiller di posisi yang tepat: sebagai alat bantu menilai risiko, bukan kitab ramalan yang harus selalu tepat dalam hitungan bulan.

 

Cara Berpikir Shiller terhadap Bitcoin dan Aset Kripto

Setelah memahami reputasinya di saham dan properti, bagian yang paling relevan untuk kamu adalah bagaimana Shiller memandang bitcoin dan aset kripto. Dalam beberapa wawancara, ia menyebut bitcoin sebagai contoh kuat dari fenomena spekulatif. Ia menyoroti bagaimana cerita besar tentang kebebasan finansial, teknologi baru, dan peluang cepat kaya membentuk euforia yang mirip dengan gelembung di masa lalu.

Namun, penilaiannya tidak hitam putih. Di satu sisi, ia menganggap crypto mengandung unsur gelembung karena didorong oleh narasi, komunitas, dan ekspektasi masa depan yang sangat optimistis. Di sisi lain, ia juga mengakui bahwa sebuah gelembung tidak berarti nilai akhirnya akan jatuh ke nol. Sebuah aset bisa tetap bertahan, meskipun mungkin tidak lagi berada di puncak euforia seperti sebelumnya.

Kalau kamu perhatikan, cara Shiller memandang crypto konsisten dengan kerangka pikirnya: fokus pada narasi, perilaku massa, dan valuasi jangka panjang. Ia tidak menolak teknologi begitu saja, tetapi mengingatkan bahwa cerita menarik sering kali membuat investor mengabaikan risiko dan fakta bahwa harga bisa bergerak terlalu jauh dari penggunaan nyata.

Buat kamu, pelajaran utamanya sederhana tetapi penting. Setiap kali sebuah koin atau token naik tajam, cobalah lihat dengan dua lensa: narasi yang mengangkat harga, dan data yang menunjukkan seberapa jauh harga sudah meninggalkan fundamental.

 

Apa yang Bisa Kamu Pelajari dari Sosok Robert Shiller?

Setelah menelusuri perjalanan intelektual dan pandangan Shiller di berbagai pasar, sekarang saatnya merangkum pelajaran yang bisa kamu bawa ke praktik sehari-hari sebagai investor atau trader.

Pelajaran pertama, pasar tidak hanya digerakkan oleh angka. Emosi, cerita, dan tekanan sosial memainkan peran besar. Shiller menunjukkan bahwa euforia dan ketakutan bisa menciptakan pergerakan harga yang jauh lebih ekstrem daripada perubahan data keuangan itu sendiri.

Pelajaran kedua, data jangka panjang penting untuk menilai apakah harga sudah terlalu mahal. Indikator seperti rasio valuasi, indeks harga jangka panjang, atau pembanding historis bisa membantumu melihat apakah sebuah aset berada di wilayah yang wajar atau sudah masuk area gelembung.

Pelajaran ketiga, narasi jangan diabaikan. Cerita yang beredar di media, komunitas, dan media sosial bisa menjadi bahan bakar utama pergerakan harga jangka pendek. Dengan memahami “narrative economics” ala Shiller, kamu bisa membaca kapan sebuah narasi mulai mendominasi dan kapan mulai kehilangan tenaga.

Terakhir, Shiller mengingatkan bahwa tidak ada yang selalu tepat membaca pasar. Bahkan analis yang sangat hati-hati sekalipun bisa dianggap terlalu dini atau terlalu pesimis. Tugas kamu bukan mencari tokoh yang selalu benar, tetapi menguji cara berpikir mereka dan memanfaatkannya untuk membuat keputusan yang lebih sadar risiko, terutama ketika kamu sedang menyusun strategi manajemen risiko kripto.

 

Itulah informasi menarik tentang Robert shiller yang bisa kamu eksplorasi lebih dalam di artikel populer Akademi crypto di INDODAX. Selain memperluas wawasan investasi, kamu juga bisa terus update dengan berita crypto terkini dan pantau langsung pergerakan harga aset digital di INDODAX Market.

Untuk pengalaman trading yang lebih personal, jelajahi juga layanan OTC trading kami di INDODAX. Jangan lupa aktifkan notifikasi agar kamu selalu mendapatkan informasi terkini seputar aset digital, teknologi blockchain, dan berbagai peluang trading lainnya hanya di INDODAX Academy.

 

Kamu juga dapat mengikuti berita terbaru kami melalui Google News untuk akses informasi yang lebih cepat dan terpercaya. Untuk pengalaman trading yang mudah dan aman, download aplikasi crypto terbaik dari INDODAX di App Store atau Google Play Store.

Maksimalkan juga aset kripto kamu dengan fitur INDODAX Staking/Earn, cara praktis untuk mendapatkan penghasilan pasif dari aset yang kamu simpan. Segera register di INDODAX dan lakukan KYC dengan mudah untuk mulai trading crypto lebih aman, nyaman, dan terpercaya!

 

Kontak Resmi Indodax
Nomor Layanan Pelanggan: (021) 5065 8888 | Email Bantuan: [email protected]

 

Ikuti juga sosial media kami di sini: Instagram, X, Youtube & Telegram

 

FAQ

 

1. Apa kontribusi terbesar Robert Shiller dalam ekonomi?

Kontribusi besar Shiller ada pada analisis empiris harga aset dan pengembangan perspektif behavioral finance. Ia menunjukkan bahwa pasar sering kali tidak sepenuhnya efisien dan bahwa faktor psikologis berperan besar dalam membentuk gelembung harga. Selain itu, indeks harga rumah yang ia kembangkan membantu banyak pihak membaca siklus pasar properti.

2. Mengapa Robert Shiller disebut peramal gelembung pasar?

Julukan itu muncul karena ia memperingatkan risiko gelembung pada saham teknologi menjelang kejatuhan awal 2000-an dan menyoroti bahaya gelembung properti sebelum krisis 2008. Peringatan itu membuat banyak orang melihatnya sebagai sosok yang berani berbicara ketika suasana pasar sedang penuh euforia.

3. Apakah prediksi Shiller selalu benar?

Tidak. Shiller sendiri lebih menekankan bahwa analisisnya berbicara tentang risiko dan probabilitas jangka panjang, bukan kepastian waktu kejatuhan. Pasar bisa terlihat mahal dalam waktu lama sebelum koreksi terjadi, sehingga peringatan dini terkadang terasa kurang relevan bagi pelaku pasar yang berfokus pada jangka pendek.

4. Bagaimana pandangan Robert Shiller terhadap bitcoin dan kripto?

Shiller beberapa kali menyebut bitcoin sebagai contoh fenomena spekulatif yang kuat, karena didorong cerita besar, komunitas, dan harapan masa depan yang tinggi. Meski begitu, ia juga mengakui bahwa gelembung tidak selalu berakhir dengan nilai nol, dan aset yang pernah melewati fase euforia masih bisa bertahan, meskipun dengan dinamika harga yang berbeda di masa depan.

5. Buku Robert Shiller mana yang paling relevan untuk investor masa kini?

Untuk memahami gelembung dan euforia, “Irrational Exuberance” adalah titik awal yang sangat berguna. Jika kamu ingin memahami peran psikologi dan narasi dalam ekonomi secara lebih luas, “Animal Spirits” dan “Narrative Economics” menawarkan cara pandang yang memperkaya, terutama di era media sosial dan pasar kripto yang sangat dipengaruhi cerita.

 

Author : RB